手機(jī)攝像頭的核心零部件包括但不限于:影像傳感器、鏡頭組、對(duì)焦馬達(dá)、紅外濾光片(藍(lán)光片)、保護(hù)膜、基板等。對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)包括但不限于:圖像傳感器制造商、模組封裝廠商、鏡頭廠商、馬達(dá)供應(yīng)商、濾光片供應(yīng)商等。由于行業(yè)技術(shù)壁壘和集中度高，產(chǎn)業(yè)鏈的大多數(shù)環(huán)節(jié)的前三廠商的市場(chǎng)份額都在50%以上。產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭多為日韓臺(tái)所壟斷，大陸的廠商主要集中在紅外濾光片和模組封裝上，包括歐菲光、水晶光電、舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子。

　　圖：攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈主要參與公司

　　圖：蘋(píng)果iPhone攝像頭供應(yīng)鏈情況

　　CMOS圖像傳感器占比最大，日韓占據(jù)主要市場(chǎng)

　　圖像傳感器的生產(chǎn)需要復(fù)雜的技術(shù)和加工工藝，其市場(chǎng)長(zhǎng)期由索尼(日本)、三星(韓國(guó))和豪威科技三家占據(jù)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)份額超過(guò)60%。索尼在CMOS圖像芯片領(lǐng)域發(fā)展非常成功，其市場(chǎng)占有率，尤其是高端市場(chǎng)占有率近年來(lái)逐漸攀升。三星2014年智能手機(jī)業(yè)務(wù)受阻后，加大了對(duì)圖像傳感器的投入，通過(guò)全像素雙核對(duì)焦技術(shù)和ISOCELL技術(shù)(減少像素干擾)的研發(fā)，逐漸打入了高端市場(chǎng)。在2011年之前，豪威科技無(wú)疑是圖像傳感器市場(chǎng)的老大，但隨后幾年逐漸被索尼和三星超越。格科微在低端攝像頭芯片市場(chǎng)一直是以低價(jià)為利器，產(chǎn)品多以薄利多銷的形式為主，這也使得其迅速占領(lǐng)低端市場(chǎng)70%的份額。

　　圖：2015年CMOS傳感器各大廠商市場(chǎng)份額

　　圖：CMOS傳感器市場(chǎng)規(guī)模〔億美元)—增速

　　手機(jī)鏡頭制造廠商大立光一家獨(dú)大

　　手機(jī)鏡頭市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，根據(jù)TSR公布的資料顯示，2011年全球手機(jī)鏡頭市場(chǎng)銷量為14.64億件，2015年增長(zhǎng)至31.99億件，年均復(fù)合增長(zhǎng)率21.6%。預(yù)計(jì)到2020年，全球手機(jī)鏡頭市場(chǎng)銷量將達(dá)44.3億件。

　　圖：全球智能手機(jī)鏡頭出貨量(億件)

　　手機(jī)攝像頭鏡頭為技術(shù)密集行業(yè)，進(jìn)入壁壘高，行業(yè)集中度高，CR3達(dá)65%;其中臺(tái)灣的大立光更是一枝獨(dú)秀，遙遙領(lǐng)先于其他廠商，高端6P鏡頭絕大部分來(lái)自于大立光。

　　圖：2016年鏡頭各失廠商市場(chǎng)份額

　　國(guó)內(nèi)舜宇光學(xué)在崛起，緊追大立光。舜宇光學(xué)在光學(xué)技術(shù)上有長(zhǎng)期的積累，已經(jīng)具備量產(chǎn)13M,16M手機(jī)光學(xué)鏡頭組的能力，20M的鏡頭組也已經(jīng)研發(fā)成功;2016年的出貨量占比達(dá)到9.4%，已經(jīng)成為全球第二的鏡頭廠商，1000萬(wàn)像素的高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比也在提升，與大立光的差距在逐漸縮小。

　　音圈馬達(dá)三足鼎立，國(guó)內(nèi)新思考快速成長(zhǎng)

　　過(guò)去VCM變焦馬達(dá)行業(yè)內(nèi)的主流廠商集中在日本臺(tái)灣以及韓國(guó)公司，近年來(lái)以新思考為代表的國(guó)產(chǎn)VCM馬達(dá)廠商正在快速追趕，本土廠商逐步獲得國(guó)內(nèi)一線手機(jī)品牌廠商的認(rèn)可，2015年國(guó)產(chǎn)VCM馬達(dá)的出貨量在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)1/3，與日韓系廠家形成三足鼎立的局面。

　　圖：2015年音圈馬達(dá)主要廠商市場(chǎng)份額

　　單攝模組群雄逐鹿，雙攝模組國(guó)內(nèi)機(jī)會(huì)大

　　由于手機(jī)和汽車應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)，近年來(lái)模組市場(chǎng)規(guī)模逐年上升。根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，2015年全球攝像頭模組市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到253億美元，國(guó)內(nèi)攝像頭模組市場(chǎng)同樣迎來(lái)快速發(fā)展，2015年中國(guó)模組市場(chǎng)規(guī)模350億元，并預(yù)計(jì)到2020年攝像頭模組市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)600億元。

　　工藝和資金雙壁壘，助力雙攝模組行業(yè)集中度提升。雙攝中兩顆攝像頭取景交錯(cuò)角度縮小不能超過(guò)0.1度，需要精確校準(zhǔn)，并加以固定，工藝難度加大，另外雙攝模組前期資金需求較大，小廠或者新進(jìn)入者難以支撐，雙攝像頭行業(yè)形成資金和工藝雙壁壘，打開(kāi)良好的盈利空間。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解到，雙攝模組的毛利率高出單攝模組2%左右，凈利率高出5%左右。行業(yè)集中度高。

　　圖：2015年單攝模組各大廠商單市場(chǎng)份額

　　圖：2016年雙攝模組各大廠商市場(chǎng)份額

　　藍(lán)玻璃紅外濾光片市場(chǎng)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)占據(jù)主要份額

　　根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理的數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年紅外濾光片整體市場(chǎng)規(guī)模約為巧億元左右。未來(lái)幾年有望保持快速增長(zhǎng)，其中新興的藍(lán)玻璃紅外濾光片依托其更加優(yōu)良的效能，未來(lái)市場(chǎng)滲透率迅速擴(kuò)大。藍(lán)玻璃IRCF主要用于800萬(wàn)像素以上的攝像頭中，攝像頭逐步向高像素升級(jí)的趨勢(shì)也為藍(lán)玻璃IRCF的應(yīng)用和普及提供了機(jī)遇。

　　紅外濾光片主要廠商在國(guó)內(nèi)，有歐菲光、田中技研、哈威特、水晶光電、晶極光電五家，占據(jù)市場(chǎng)份額近75%。

　　圖：2015年紅外濾光片主要廠商市場(chǎng)份額

　　雙攝帶來(lái)光學(xué)產(chǎn)業(yè)變化大，國(guó)內(nèi)廠商迎來(lái)新機(jī)遇

　　雙攝帶來(lái)的不只是出貨量的提升，還有價(jià)值量的提升。對(duì)于純攝像頭的供應(yīng)商，實(shí)際上單個(gè)攝像頭雙目的售價(jià)會(huì)比單目高出約20-30%。另外模組加工工藝難度加大，ASP也會(huì)增加，iPhone7系列每個(gè)攝像頭模塊的組裝成本會(huì)增加50%。雙攝帶來(lái)模組加工資金和技術(shù)壁壘，行業(yè)集中度提升，攝像頭模組龍頭廠商將受益于集中度提升和單價(jià)提升。傳感器方面，雙攝增加傳感器安裝數(shù)量，帶來(lái)出貨量上的提升，但ASP并不會(huì)上升。由單攝到雙攝，無(wú)論是產(chǎn)生立體視覺(jué)還是要進(jìn)行圖像融合或光學(xué)變焦，都需要好的算法。未來(lái)算法將成為成像效果好壞的關(guān)鍵。

　　在雙攝像頭的大前提下，產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì)發(fā)生積極的變化，主機(jī)廠、算法提供商、模組廠商以及平臺(tái)廠之間形成緊密的合作關(guān)系和流程，其中能夠整合各方面資源的廠商將從中獲益。

　　目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)商積極應(yīng)對(duì)雙攝，其中歐菲光于2017年4月1日完成對(duì)索尼華南的收購(gòu)，進(jìn)一步提升公司攝像頭模組生產(chǎn)制造水平，目前單攝產(chǎn)能約50KK/月，雙攝產(chǎn)能約8KK/月，同時(shí)歐菲光與也MV達(dá)成戰(zhàn)略合作，卡位算法資源。

　　2017年行業(yè)受蘋(píng)果iPhoneX手機(jī)FACEID技術(shù)應(yīng)用影響，3D人臉識(shí)別攝像頭模組技術(shù)成為了年度熱點(diǎn)，歐菲光又一次踩準(zhǔn)了行業(yè)節(jié)奏。3Dsensing方面鎖定上游稀缺算法資源MantisVision公司，構(gòu)建從上游算法到下游模組生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，在安卓陣營(yíng)取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)并構(gòu)筑較高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　舜宇光學(xué)，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。在雙攝模組業(yè)務(wù)上積極布局，成為國(guó)內(nèi)首家雙攝模組廠商布局高端鏡頭，未來(lái)持續(xù)受益于雙攝和汽車ADAS。

　　水晶光電.積極擴(kuò)張籃玻璃IRC'F產(chǎn)能.未來(lái)業(yè)績(jī)將持續(xù)受益

　　興芯微，其研發(fā)的ISP單路圖像效果已經(jīng)可以媲美iPhone，為終端廠商提供完整雙攝方案，包括芯片、算法、調(diào)試一站式服務(wù)，縮短二線客戶產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期，幫助廠商的雙攝像頭手機(jī)快速上市。算法方面，華為，OPPO都在積極開(kāi)發(fā)其手機(jī)的雙攝算法，使手機(jī)得到更好的拍照體驗(yàn)。